Những bài học tâm đắc từ Warren Buffett

[seosv123]

Mình có một số cuốn sách viết về đầu tư của ông, mình rút ra một vài đặc điểm như sau:
- Trường phái của ông là đầu tư dài hạn, đầu tư giá trị
- Ngành nghề mà ông đầu tư phải đơn giản, dễ hiểu, không bao giờ ông đầu tư cái gì mà ông không biết.
- Ông là người rất biết chọn thời điểm TTCK khó khăn để ôm cp tốt với giá hấp dẫn để rồi ăn được lợi nhuận khổng lồ (gấp 10 lần là chuyện bình thường).

Song với mình khi áp dụng vào TTCK VN không được phù hợp lắm vì sự minh bạch (bí mật quân sự) về BCTC dở dở ương ương trong thật có cái giả, trong giả toàn sự thật. Mặt khác, chính sách CK của mình cũng hơi khó: biên độ, T+x (T+3). Hơn nữa để mua kiểm toán ở Mỹ dường như là không thể, còn ở VN cực dễ. Ví dụ bạn mua máy in giá 200 ngàn USD, bạn có thể chạy giấy tớ nó lên đến 2tr USD rồi mua kiểm toán mất 50 ngàn như vậy khi lên sàn, nghiễm nhiên, tài sản máy in của bạn là 2tr USD. Đây là một kinh nghiệm, tôi đã tận mắt chứng kiến mà ở đây tôi không tiện nói ra. Do vậy, tôi nghĩ rằng áp dụng lý thuyết ngài chỉ áp dụng được về mặt ý tưởng, còn làm như ngài sẽ tắt điện ngay lập tức đối với TTCK VN

[seosv123]

TTCK điều chỉnh mạnh ghê <a href="http://forum.vietstock.images/smilies/smile.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a><a href="http://forum.vietstock.images/smilies/smile.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a><a href="http://forum.vietstock.images/smilies/smile.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a> không chạy sớm là tiêu đời<a href="http://forum.vietstock.images/smilies/rolleyes.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a><a href="http://forum.vietstock.images/smilies/rolleyes.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a>... kiên nhẫn chờ đợi thời cơ quay lại lúc này là thượng sách <a href="http://forum.vietstock.images/smilies/smile.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a>
nhưng về lâu dài mình vẫn tin các cp PTL PFL SRB TNT, DRH, PVX, ITA, SHB cùng với sàn HNX rồi cũng sẽ quay lại đỉnh tháng 5/2012 mà thôi, dự đoán khoảng tháng 3-4/2013. nên rút khỏi TTCK lúc này chỉ là mang tính chất tạm thời để gia tăng lợi nhuận và sẽ sớm quay lại TTCK ngay khi có dấu hiệu điều chỉnh chấm dứt
__________________________________________________ ______________

Đà giảm của thị trường dừng lại ở mức hỗ trợ 440 điểm là điểm nổi bật trên đồ thị của VN-Index. Một doji được thiết lập trên hỗ trợ cho thấy tạm thời người mua đang có phản ứng đầu tiên sau liên tục các phiên giảm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch thấp có ý nghĩa rằng động lực của thị trường vẫn yếu, nhất là khi số mã giảm điểm vẫn chiếm ưu thế hoàn toàn so với số mã tăng (123 giảm và 89 tăng).<a href="http://forum.vietstock.images/smilies/smile.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a><a href="http://forum.vietstock.images/smilies/smile.gif" class="highslide" onclick="return hs.expand(this)"></a>

cứ như thế này thì TTCKVN sao mà khá lên được???[IMG]images/smilies/mad.gif[/IMG][IMG]images/smilies/mad.gif[/IMG][IMG]images/smilies/mad.gif[/IMG]
__________________________________________________ _____________

“Xào” BCTC để thoát hủy niêm yết

DN thua lỗ 3 năm liên tiếp sẽ bị hủy niêm yết. Để tránh nguy cơ này, nhiều DN đã và đang nỗ lực “xào xáo” báo cáo tài chính để đưa ra kết quả kinh doanh có lợi nhất cho bài toán niêm yết.

Sáng cuối tuần qua, trong một dịp trà dư tửu hậu, anh bạn làm tự doanh cho CTCK tỏ vẻ mệt mỏi. Trong khoảng 1 tháng gần đây, anh cùng một số người trong công ty đã phải liên tục thay đổi mức giá cổ phiếu OTC trong danh mục đầu tư, để mức hoàn nhập dự phòng… đủ bù lỗ các hoạt động khác. Cuối cùng, công ty nơi anh đang làm việc đã ra báo cáo tài chính năm 2012 có lãi.
“Các sếp bảo năm 2013 có thể còn tiếp tục khó khăn, nên năm qua buộc phải lãi, nếu không sẽ phải đối diện với nguy cơ bị hủy niêm yết, vì năm 2011 công ty đã lỗ rồi”, anh này cho biết.
Chia sẻ thêm với ĐTCK, vị này cho biết, không riêng gì công ty anh, mấy công ty khác đang ở trong tình trạng đã lỗ 2 năm, hoặc bị lỗ 1 năm, nhưng thấy không có cửa lãi năm sau, cũng “gia công” BCTC để có lãi năm nay.
Một CTCK khác, theo tìm hiểu của ĐTCK, lại cố tình giấu lãi hơn 40 tỷ đồng trong báo cáo tài chính quý IV/2012, do lo ngại có thể gặp khó khăn năm 2013. Công ty này cũng đang vướng một khoản đầu tư trái phiếu chưa thu hồi được (nhưng cũng chưa phải trích lập dự phòng), nên việc “giấu lãi” này có thể sẽ là khoản bù đắp cho phần phải trích lập dự phòng trong năm 2013.
Trái lại, một DN niêm yết trong lĩnh vực bất động sản dự kiến có thể sẽ đưa ra con số lỗ… khủng trong năm 2012 thông qua trích lập dự phòng giảm giá dự án bất động sản. Bài toán mà lãnh đạo DN này phải giải quyết là, đằng nào DN cũng bị lỗ năm 2012 (là năm thứ 2 bị lỗ), nên nếu san lỗ, thì khi bán dự án vào năm 2013, công ty có cơ hội có lãi để thoát hủy niêm yết.
Vì đâu nên nỗi?
Dù biết rằng, hành vi cố tình làm sai lệch báo cáo tài chính bị coi là hành động vi phạm nghiêm trọng theo các quy định của pháp luật chứng khoán. Trong một số trường hợp, nguy cơ “đáo tụng đình” nếu gây ra hậu quả kinh tế lớn là việc không thể không tính đến. Nhưng vì sao nhiều DN vẫn làm?
Trên thực tế, nhiều DN, đặc biệt là các cổ đông không muốn cổ phiếu của mình bị hủy niêm yết và chuyển sang đăng ký giao dịch trên UPCoM. Phải “xuống” UPCoM là việc cực chẳng đã, vì có rất nhiều hệ lụy. Thứ nhất là cảm giác “đẳng cấp”, giống như từ chợ tỉnh về chợ quê, đã khiến DN cảm thấy không thỏa mãn. Nhưng, điều này chưa quan trọng bằng việc về UPCoM, cổ phiếu sẽ chẳng còn mấy thanh khoản và không thể hấp dẫn nhà đầu tư.

[​damkhattinhoa88]

mua GBS 2.9k TNT 2.6k SRB 2.6k AVF 7k DHM 16k PFL 3.2k PTL 3.2k [IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG]
mấy cp BVH SHB PVX ITA KBC FLC chốt lời hết rồi giờ ngồi nhìn tiếc đứt ruột [IMG]images/smilies/frown.gif[/IMG][IMG]images/smilies/frown.gif[/IMG][IMG]images/smilies/frown.gif[/IMG]

[​damkhattinhoa88]

bán TNT giá 3.1k và mua SRB giá 2.7k, lại ngứa ngáy nhảy ra nhảy vào nữa rồi [IMG]images/vietstock/smilies/p.gif[/IMG]p[IMG]images/smilies/tongue.gif[/IMG]
22/1/2013 SRB vẫn trụ ở mức 2.7k, TNT về 2.7k rồi, một cú nhảy tàu may mắn [IMG]images/smilies/smile.gif[/IMG][IMG]images/smilies/smile.gif[/IMG][IMG]images/smilies/smile.gif[/IMG] tiếp tục mua dần dần SRB, cảnh giác cao độ với TTCK đang điều chỉnh

giờ thì có thể bán SRB 3k và dồn tiền mua lại TNT 2.5k rồi [IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG]

[bapnep]

Mình có một số cuốn sách viết về đầu tư của ông, mình rút ra một vài đặc điểm như sau:
- Trường phái của ông là đầu tư dài hạn, đầu tư giá trị
- Ngành nghề mà ông đầu tư phải đơn giản, dễ hiểu, không bao giờ ông đầu tư cái gì mà ông không biết.
- Ông là người rất biết chọn thời điểm TTCK khó khăn để ôm cp tốt với giá hấp dẫn để rồi ăn được lợi nhuận khổng lồ (gấp 10 lần là chuyện bình thường).

Song với mình khi áp dụng vào TTCK VN không được phù hợp lắm vì sự minh bạch (bí mật quân sự) về BCTC dở dở ương ương trong thật có cái giả, trong giả toàn sự thật. Mặt khác, chính sách CK của mình cũng hơi khó: biên độ, T+x (T+3). Hơn nữa để mua kiểm toán ở Mỹ dường như là không thể, còn ở VN cực dễ. Ví dụ bạn mua máy in giá 200 ngàn USD, bạn có thể chạy giấy tớ nó lên đến 2tr USD rồi mua kiểm toán mất 50 ngàn như vậy khi lên sàn, nghiễm nhiên, tài sản máy in của bạn là 2tr USD. Đây là một kinh nghiệm, tôi đã tận mắt chứng kiến mà ở đây tôi không tiện nói ra. Do vậy, tôi nghĩ rằng áp dụng lý thuyết ngài chỉ áp dụng được về mặt ý tưởng, còn làm như ngài sẽ tắt điện ngay lập tức đối với TTCK VN

ý kiến chủ quan
là tỷ phú thì ở đâu họ cũng giàu.

ý kiến chủ quan
là tỷ phú thì ở đâu họ cũng giàu.

Câu phân tích của bạn có phần đúng, song theo mình nghĩ câu này sẽ đúng 100% với bóng đá ví dụ Mesi, Ronaldo thâm chí 40 tuổi về VN chắc chắn chia nhau ngôi vua phá lưới VL. Còn TTCK thì khác nhiều đó!!! Mình rất tôn trọng Đại tướng Võ Nguyên Giáp về các thành tích nổi bật trong quân sự. Song nếu cho cụ điều hành nền KTVN, liệu cả thế giới có biết đến cụ không?
Rồi là một số người có thành tựu trong một lĩnh vực nhất định, cứ nghĩ mình giỏi rồi, mình có thể làm tốt như thế trong lĩnh vực khác. Xin thưa "NHẦM TO"...
EVN tự hào mình giỏi điện là mình giỏi các các lĩnh vưc có sừ dụng "ĐIỆN". Thấy VNPT,Viettel doanh thu khủng, tưởng viễn thông ngon ăn đầu tư ngoài ngành đó thôi. Kết quả thì sao nào? Thành công mỹ mãn...
WARREN BUFFETT mà đầu tư ở VN, ông sẽ dạy chúng ta chiêu trò khác thôi. Lý luận và thực tiễn của ông đúng và thành công bởi lẽ nó được áp dụng ở trong môi trường minh bạch của TTCK Mỹ tiệm cận đến mức hoàn hảo. Còn sự minh bạch của TTCK ta đang quá độ lên mức hoàn hảo. Trong quá trình quá độ, chúng ta phải chấp nhận một ít cái cũ, tiếp thu cái mới. Nên chúng ta cần độ trễ...........
- Mỗi một ngành nghề. một lĩnh vực, một môi trường đều có những quy luật riêng của nó. Bạn thành công môi trường này chưa chắc bạn đã thành công trong môi trường khác.
- Đùa vậy thôi, chứ 2 mặt của một vấn đề, đúng - sai, phải - trái, thiện - ác, mình nghĩ thế nào lý luận của mình chứng mình cho điều mình nghĩ. Đây là sự khác biệt giũa bình luận và dự đoán. Bình luận thì nói phải cũng đúng, trái cũng chả sai miễn là lý luận của bạn sắc. VD: Truyền Kiều của Nguyễn Du vẫn còn có ý kiến là "cô cave" cơ mà. Rồi lý luận vừa rồi, bạn hoàn toàn có thể bắt bẻ là "EVN là cái gì mà dám so sánh với BUFFET. So sánh khập khiễng......." Hihi............
-> Đầu năm tranh luận kiểu này vui phết....... Khi nào bạn luận điểm gì hay hay, anh em tranh luận tiếp nhá........

Khi thị trường đang lao dốc mạnh thường nhiều người nhảy vào mua, nhưng xác suất “chết” là cao hơn. Tham lam khi người khác sợ hãi phải đi liền với vị thế của mình. [IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG]

“Hàng sáng phải xem tài khoản khách hàng như thế nào, lên chiến lược đầu tư, đánh giá thị trường, gọi điện hoặc qua các kênh trung gian như chat, e-mail, gửi thông tin đến cho khách hàng khuyến cáo, nhận định, tư vấn giao dịch theo từng trạng thái cụ thể của khách hàng”. Nguyễn Hữu Việt, Giám đốc khối Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán Quốc tế Hoàng Gia (IRS), chia sẻ với VnEconomy về một ngày làm việc bình thường của ông.

Vậy từ kinh nghiệm cá nhân lẫn trong quá trình tư vấn cho khách hàng, ông thấy đâu là những sai lầm hay mắc phải nhất của một nhà đầu tư cá nhân?

Tôi thấy, sai lầm phổ biến nhất là lối tư duy không mang tính chất tài chính chuyên nghiệp. Nhiều nhà đầu tư nghĩ mua cổ phiếu giống như mua một món hàng vậy. Nhưng thực tế, việc tham gia thị trường chứng khoán là đầu tư tài chính và nó khác rất nhiều.

Ví dụ khi mua một món hàng, anh có thể cân đong đo đếm như một bộ quần áo, có thể so sánh giá năm nay với giá năm ngoái để ước tính mức độ đắt rẻ.

Câu chuyện của chứng khoán hoàn toàn khác. Thị trường chứng khoán phản ánh nền kinh tế và định giá trong từng thời điểm[IMG]images/smilies/redface.gif[/IMG]. Một cổ phiếu ở thời điểm này năm ngoái anh mua nó với giá 10 nhưng sau đó lên 18 thì mua giá 10 là hợp lý và có lãi. Nhưng năm nay nếu chỉ có giá 5, vẫn với tư duy so sánh đó, anh sẽ thấy nó quá rẻ, nhưng cổ phiếu đó vẫn có thể xuống tiếp đến giá 2, thậm chí có cổ phiếu còn vài trăm đồng.

Sai lầm đó là do nhà đầu tư đã định nghĩa chứng khoán giống như một món hàng.

Sai lầm thứ hai là nhà đầu tư hầu như không biết đến khái niệm cắt lỗ[IMG]images/smilies/redface.gif[/IMG]. Thực tế trong đầu tư tài chính, việc cắt lỗ và sửa sai là rất cần thiết. Đã có những thống kê là khi anh lỗ 50% thì anh phải cố gắng để khoản đầu tư sau đó tăng gấp đôi thì mới hòa vốn. Anh thua 90% thì anh phải làm sao cho tài khoản sau đó tăng 900% mới hoàn vốn.

Sai lầm thứ ba và rất phổ biến, là quan điểm đầu tư giá trị. Nhà đầu tư hay hiểu nhầm về khái niệm đầu tư giá trị. Nhiều người cứ xem mình là “đệ” của Warren Buffett, ngộ nhận như vậy để không sửa sai.

Thực tế là khi Warren Buffett đầu tư giá trị, ông đã chọn lựa kỹ càng doanh nghiệp trước, tham gia đầu tư để có khả năng chi phối được doanh nghiệp đó. Còn hầu hết nhà đầu tư của ta chỉ thích cổ phiếu này thì mua và khi giảm giá ngoài ý muốn nhưng không muốn cắt lỗ nên chuyển thành dài hạn. Đó không thực sự là đầu tư giá trị.

Nhiều nhà đầu tư đến giờ còn tâm sự thật với tôi là mua cổ phiếu OTC mà bao nhiêu năm nay còn không đi họp cổ đông, chưa được nhận một đồng cổ tức nào.

Vậy ông hiểu câu mua nói của Warren Buffett “hãy tham lam khi người khác sợ hãi” như thế nào?

Tham lam hay sợ hãi phải có tính thời điểm. Tôi lại ưa thích hình ảnh khác. Câu “hãy tham lam khi người khác sợ hãi” cũng gần với câu “hãy đi ngược lại đám đông”. Hình ảnh rõ nét nhất là khi một đàn linh dương đang chạy thì kể cả sư tử nhảy vào đi ngược lại cũng có thể bị đè chết. Vì thế tốt nhất là hãy tách khỏi đám đông, hoặc đi theo đám đông!

Khi thị trường đang lao dốc mạnh thường nhiều người nhảy vào mua, nhưng xác suất “chết” là cao hơn. Tham lam khi người khác sợ hãi phải đi liền với vị thế của mình. Warren Buffett hoàn toàn khác, ông ta đầu tư giá trị và giá có thể giảm 40% thì cũng không quan tâm, vì ông quan tâm nhiều hơn đến quản trị, hoạt động của doanh nghiệp đó trong dài hạn, vẫn vực dậy được và có tiềm năng cũng như giá trị trong tương lai cao hơn.

Giai đoạn hiện tại rất nhiều cổ phiếu dùng từ rẻ thực ra là không đúng. Thị trường chứng khoán ngắn hạn không có khái niệm rẻ - đắt, chỉ có thể nhìn nhận là giá cổ phiếu đang ở mức thấp. Các khoản đầu tư giá trị lớn gần đây trong lĩnh vực ngân hàng, đối tác nước ngoài sẵn sàng mua với giá cao hơn giá đang giao dịch hàng ngày và giá trên thị trường có thể giảm nhưng họ chấp nhận, không quan tâm nhiều đến biến động hàng ngày.

Còn khi đa số nhà đầu tư hiện nay là ngắn hạn, lướt sóng thì tư duy “tham lam khi người khác sợ hãi” theo tôi là tư duy nguy hiểm. Tốt nhất hãy thuận theo đám đông hoặc đến thời điểm thì tách ra khỏi đám đông để chờ đợi lúc xác định xu hướng rõ ràng hơn.

Cổ phiếu tốt hay cổ phiếu tăng giá?

Việc tư vấn của ông dựa nhiều trên yếu tố phân tích cơ bản hay kỹ thuật? Đầu cơ nên có kế hoạch, hơn là ngồi phán đoán nhịp tăng này của thị trường sẽ lên đến 80 hay 100 điểm. Không ai có thể chắc chắn được chuyện đó, và những người đã từng thử sức thì chắc không mấy người đúng.

Ông Nguyễn Hữu Việt


Căn cứ quan trọng nhất là các biến động thị trường và biến động kỹ thuật vì hầu hết khách hàng tập trung vào lướt sóng là chính. Khi đó các thông tin cơ bản chỉ mang tính chất hỗ trợ, giúp giảm thiểu rủi ro như không mua vào các cổ phiếu có nguy cơ phá sản hay hủy niêm yết. Còn các biến động ngắn hạn phụ thuộc vào các yếu tố kỹ thuật của thị trường nhiều hơn.

Vậy có khi nào khách hàng yêu cầu tư vấn về một cổ phiếu “lởm” nhưng tăng giá rất mạnh? Đánh giá của ông với những cổ phiếu như thế này là gì?

Thực tế khái niệm cổ phiếu “lởm” cũng chỉ là tương đối. Với đầu cơ ngắn hạn thì quan tâm nhiều hơn đến cổ phiếu nào sẽ đem lại lợi nhuận. Trong ngắn hạn thì một cổ phiếu tốt là một cổ phiếu tăng giá, đem lại lợi nhuận kỳ vọng.

Trên quan điểm đó thì các cổ phiếu có độ beta lớn tính biến động cao tôi vẫn khuyến cáo khách hàng có thể tham gia. Lưu ý hai góc độ là nên tránh các cổ phiếu có nguy cơ cao về phá sản hay tỉ lệ nợ quá cao, hoặc chỉ tham gia với tỉ trọng thấp để giảm rủi ro cho danh mục. Còn tư vấn phổ biến nhất là nên tham gia với các cổ phiếu có thanh khoản tốt.

Trên thị trường có nhiều cổ phiếu mà doanh nghiệp đang lỗ nhưng thanh khoản vẫn rất cao tức là nhiều người quan tâm. Vẫn có thể khuyến cáo khách hàng tham gia với quan điểm ngắn hạn, không nên tham gia với quan điểm dài hạn.


Linh hoạt theo thị trường

Trong quá trình tư vấn cho khách hàng năm qua, ông đã gặp những sai lầm gì không?

Năm 2012 quan điểm chung ở IRS là tương đối thận trọng, không tự doanh nên sai lầm để khách hàng bị kẹt hàng là không có. Nhưng vẫn có những thời điểm thận trọng quá mức thì thời điểm tháng 4, 5 có thể coi là một sai lầm khi khuyên khách hàng thoát và giữ quan điểm thận trọng. Thời gian này khá nhiều cổ phiếu nóng đã tăng rất mạnh.

Có lúc nào quan điểm phân tích của ông xung đột với quan điểm của khách hàng không?

Trên thị trường thì rất nhiều quan điểm trái chiều. Một công ty chứng khoán thì khách hàng cũng là một thị trường thu nhỏ. Ngày nào những xung đột quan điểm cũng xuất hiện. Có lúc mình quan điểm mua thì khách hàng muốn bán và ngược lại. Cũng có nhiều khách hàng đồng quan điểm với mình. Đó là câu chuyện thường ngày.

Nhưng, có trường hợp nào mà quan điểm phân tích của ông được thực tế chứng minh là không phù hợp? Chẳng hạn chi qua một đêm buộc phải thay đổi quan điểm?

Khi đã tư vấn chuyên nghiệp thì không nên tư vấn theo kiểu phán đoán. Tư vấn phải phụ thuộc vào trạng thái của khách hàng để hành xử phù hợp, tránh việc phải thay đổi ý kiến đột ngột, trừ phi xuất hiện những diễn biến bất thường.

Ví dụ trường hợp “bầu Kiên”. Giai đoạn trước đó thị trường có một quá trình tích lũy nhất định và tôi cũng có tư vấn cho khách hàng vào. Ngay sau khi xảy ra sự kiện sáng hôm sau đã phải gọi điện cho khách hàng tư vấn rằng nếu cổ phiếu nào đã mua rồi thì đợi về tài khoản, còn lại dừng mua mới và cổ nào có trong tài khoản lập tức bán ra.

Liệu khách hàng của ông có dễ chấp nhận nhận những thay đổi đột ngột đó hay không?

Việc ý kiến của mình có tính thuyết phục cao hay không còn phụ thuộc vào uy tín trong quá trình làm nghề. Tôi không hô hào một cách bừa bãi mà phải phân tích có cơ sở. Tư vấn phải dựa trên các tín hiệu, sau đó đưa quan điểm và có lường trước các kịch bản như thế nào. Khi các kỳ vọng của mình không đạt được thì khuyên khách hàng nên thoát ra. Khi đó khách hàng đã hiểu được câu chuyện.

IRS cũng có chương trình hỗ trợ đào tạo nhất định cho khách hàng nên những câu chuyện trách móc đó tuy cũng có nhưng rất ít. Cụ thể trong vụ “bầu Kiên” thì không có trường hợp nào trách móc cả.

Theo quan điểm của ông, mối lo lớn nhất của thị trường hiện tại là gì?

Tôi nghĩ, mối lo lớn nhất là cung cầu đơn thuần. 2013 sẽ chứng kiến áp lực thoái vốn của các quỹ và điều này thường dẫn đến việc phải thanh khoản danh mục sớm. Rủi ro mang tính chất thông tin hỗ trợ là các quyết sách vĩ mô. Thị trường đang kỳ vọng nợ xấu sẽ được giải quyết và dòng vốn cho nền kinh tế được khơi thông. Nếu câu chuyện đó không thấy chuyển biến gì thì kỳ vọng sẽ chuyển thành thất vọng.

Con sóng hồi đầu năm 2012 cũng vậy. Lãi suất giảm khi người ta kỳ vọng chính sách tiền tệ được điều hành theo hướng lỏng hơn thì tiền sẽ ra và các kênh đầu tư sẽ được hưởng lợi. Nhưng thực tế là đến tháng 4, tháng 5, tốc độ tăng trưởng tín dụng gần như bằng 0. Câu chuyện là gì? Tiền đã không bơm ra được như kỳ vọng và thị trường thất vọng. Thị trường luôn đón nhận các thông tin giảm lãi suất, cả giảm giá xăng, nhưng thị trường vẫn đi xuống.
Nhà đầu tư thông thường khi đã “say sóng” thì rất dễ vứt bỏ các nguyên tắc, nhất là khi nhìn thấy những người xung quanh mình kiếm lợi nhuận cả 100%, họ rất dễ bị cuốn theo và các nguyên tắc nhanh chóng bị lãng quên.
Ông Nguyễn Hữu Việt

Đừng tốn sức vẽ kịch bản[IMG]images/smilies/redface.gif[/IMG]

Nếu khách hàng hỏi về độ bền của một con sóng, ông sẽ trả lời thế nào?

Câu trả lời phải đứng trên quan điểm của nhà đầu tư ngắn hạn là việc đoán thị trường là không cần thiết. Ứng xử nên căn cứ vào các tín hiệu cụ thể tại từng thời điểm. Chẳng hạn giá tăng liên tục không điều chỉnh tức là tâm lý hưng phân được đẩy dần lên mức cao độ thì nhà đầu tư nên mua với tỉ trọng thấp dần và quan sát các tín hiệu xấu để bán ra.

Đầu cơ nên có kế hoạch, hơn là ngồi phán đoán nhịp tăng này của thị trường sẽ lên đến 80 hay 100 điểm. Không ai có thể chắc chắn được chuyện đó, và những người đã từng thử sức thì chắc không mấy người đúng.

Khi ông đọc được những phân tích “vẽ” kịch bản cho thị trường, thì cảm giác của ông thế nào?

Cũng là một người trong nghề thì tôi cũng hiểu câu chuyện này. Đôi khi trong nghề phải kể những câu chuyện như vậy để có tính thuyết phục với khách hàng. Đó chỉ là những kịch bản dự kiến, còn hành xử cụ thể, tư vấn cụ thể thì khác.

Ngay như với tính cách của từng khách hàng, có người quan điểm sóng lớn họ mới vào thì ngay cả khi có tín hiệu tốt, thay vì nói là sóng này là sóng hồi thì có thể vẽ ra một kịch bản với các mốc nào đó. Khi đó sẽ kích thích khả năng tham gia thị trường của khách hàng hơn. Đó như một dạng kỹ năng bán hàng vậy.

Vậy ông suy nghĩ gì với quan điểm thay vì cố gắng dự đoán thị trường, hãy học cách ứng xử phù hợp với từng trường hợp cụ thể, trong từng thời điểm cụ thể?

Tôi hoàn toàn đồng ý với quan điểm này. Hiện một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư lẫn bộ phận phân tích đang đặt nặng vấn đề dự đoán thị trường. Nhưng chung cuộc lại, câu chuyện quan trọng nhất là: trạng thái của mình như thế nào. Anh là ngắn hạn hay dài hạn? Nếu là ngắn hạn thì khi các diễn biến trong ngắn hạn không như kỳ vọng là phải bán, không được nhảy sang trường phái dài hạn.

Kế đến là phải xác định được những vùng giá có khả năng tạo đáy hay tạo đỉnh, các tín hiệu thường thấy khi thay đổi xu hướng. Không ai đoán được đúng đỉnh cả nên không trông mong gì bán được giá tại đỉnh. Một số tín hiệu thường thấy là tại vùng đỉnh, tâm lý nhà đầu tư đa phần hưng phấn, hồ hởi thì bắt đầu nên quan ngại.


Chiến thuật và kỷ luật[IMG]images/smilies/redface.gif[/IMG]

Ngay cả khi nhà đầu tư nhận biết sóng chuẩn xác thì lợi nhuận vẫn không được như kỳ vọng nếu không có chiến thuật giao dịch hợp lý, không biết cắt lỗ, cơ cấu danh mục sai. Kinh nghiệm cá nhân của ông trong vấn đề này thế nào?

Đầu tư lẫn đầu cơ cầu nhiều kỹ năng, trong đó phải có chiến lược quản trị tài chính, các nguyên tắc cắt lỗ cơ bản, có chiến lược vào hàng, thoát hàng. Ví dụ không nên “tất tay” vào một cổ phiếu hay một lần, mà nên giải ngân từng phần.

Tôi nói vui là nên áp dụng chiến lược vào vốn theo đội hình 3-5-2. Ví dụ với phần vốn 1 tỷ đồng, đầu tiên khi nhìn thấy tín hiệu tạo đáy thì vào trước thăm dò 300 triệu. Sau đó khi thị trường có nhiều dấu hiệu hơn, chắc chắn hơn thì vào tiếp 500 triệu. Sau khi đạt sóng mạnh thì tại các nhịp điều chỉnh nếu muốn “cố thêm” thì vào nốt 200 triệu. Khi ra cũng vậy, không nên bán hết trong một lần, vì có khả năng phán đoán sai và thị trường còn lên nữa. Nếu bán cũng nên thoát dần từng phần.

Khi ông tư vấn chiến thuật “đi tiền” như vậy, có sự khó khăn nào trong tiếp nhận của khách hàng không?

Phải khẳng định rằng trong hai năm vừa qua thị trường đón nhận rất ít nhà đầu tư mới. Còn những nhà đầu tư bám sàn đến thời điểm hiện tại thì ít nhất kinh nghiệm cũng đã 4-5 năm. Kiến thức cũng như kinh nghiệm của họ đủ để tiếp nhận những kỹ thuật giao dịch như vậy. Vấn đề là nhiều người không phải là những nhà đầu tư tài chính chuyên nghiệp nên nhiều lúc tính kỷ luật là thiếu.

Với nhà đầu tư chuyên nghiệp, họ quan tâm đến rủi ro nhiều hơn nên có thể làm giảm mức độ lợi nhuận và họ tuân thủ triệt để kỷ luật. Nhưng, nhà đầu tư thông thường khi đã “say sóng” thì rất dễ vứt bỏ các nguyên tắc, nhất là khi nhìn thấy những người xung quanh mình kiếm lợi nhuận cả 100%, họ rất dễ bị cuốn theo và các nguyên tắc nhanh chóng bị lãng quên.

Kỹ thuật, kinh nghiệm, chiến thuật đôi khi không đem lại hiệu quả tốt nếu không có kỷ luật.

Ông thường tư vấn chiến thuật cắt lỗ thế nào?

Cắt lỗ thông thường căn cứ trên trạng thái cụ thể và theo tỉ lệ phần trăm. Nếu khoản đầu tư đang nắm giữ giảm một nửa thì khoản đó phải tăng gấp đôi giá trị thì mới hòa vốn. Nếu lỗ 8% thì chỉ cần tăng 8% là hoàn lại tài sản. Theo tôi mức 8-10% là mức thích hợp để cắt lỗ.[IMG]images/smilies/redface.gif[/IMG] Thực tế là cả danh mục của mình lỗ đến 10% thì thị trường chắc chắn có chuyển biến xấu. Khi cắt lỗ 8-10% thì cơ hội kiếm trở lại 8-10% dễ dàng hơn cơ hội kiếm lợi nhuận 100%.

Vậy khi một khách hàng sử dụng margin lớn mà ông tư vấn cắt lỗ, có sức ép nào ở đây không?

Nguyên tắc khi sử dụng margin là đã có quy định rõ ràng. Khi vi phạm các quy định đó thì phải ứng xử phù hợp. Việc giải chấp cũng chính là để bảo vệ quyền lợi cho cả khách hàng lẫn công ty. Thực tế cho thấy hệ lụy của việc quản lý rủi ro lỏng lẻo, tưởng là giúp khách hàng nhưng thực tế là tăng rủi ro cho cả hai bên. Ví dụ ở trên, mức cắt lỗ thường là 10%, nếu đã để đến phải giải chấp tức là lên tới 30-40% rồi. Khi đó thị trường đã quá xấu. Và trong tình trạng đó, càng duy trì danh mục, càng bơm tiền vào thêm thì rủi ro càng lớn.

Cuối cùng, xin hỏi ông một câu riêng tư, với vai trò tư vấn trực tiếp, áp lực công việc là như thế nào?

Áp lực lớn! Việc tư vấn là thường ngày. Anh liên tục phải đưa ra quan điểm. Việc đưa ra quan điểm quá liên tục thường có độ chính xác không cao. Tuy nhiên sẽ đơn giản hơn nếu tư vấn về từng trạng thái cụ thể của khách hàng. Nghề tư vấn chịu sức ép rất cao vì khách hàng kiểm chứng các quan điểm của mình hàng ngày. Nhưng, đây cũng chính là cái thú vị của nghề!

An toàn là trên hết

<div align="left">Nhìn lại năm 2012, ông đón nhận thông tin về vụ bắt “bầu Kiên” trong hoàn cảnh nào? Ngày 21/8/2012, tôi cũng tương đối bất ngờ và khi đó vẫn đang nắm giữ một lượng cổ phiếu. Ngay khi đọc được thông tin đó, rất nhiều khách hàng hỏi nên làm gì. Khi có những thông tin mang tính chất biến cố lớn thì phải thoát. Tâm lý nhà đầu tư lại là tin ra rồi thì phải mua, đi ngược đám đông. Hãy xem họ, thị trường cuối năm đã tăng mạnh như đến nay giá vẫn thấp hơn khá nhiều so với trước thời điểm xảy ra vụ “bầu Kiên”. Tôi đã hoàn toàn thoát ra khỏi thị trường hôm đó. Vậy phản ứng của khách hàng khi anh đưa ra lời khuyên thoát khỏi thị trường thời điểm đó như thế nào? Ngay đầu giờ khi xuất hiện thông tin, tôi đã khuyên khách hàng thoát ra. Có một số khách hàng theo, nhưng một số lại đi ngược đám đông vì cho rằng thông tin đã ra rồi. Thực tế số khách hàng mua đó cũng không nhiều nhưng cũng đến 10-20% khách hàng vẫn chơi theo kiểu như vậy. Sau đó họ có than vãn gì không? Sự than vãn nhìn chung là không có vì những người như vậy đã mắc các sai lầm như vậy một cách phổ biến rồi. Trên góc độ một nhà phân tích thì theo ông tại sao sự kiện đó lại có tác động lớn như vậy? Thực ra việc thị trường suy giảm mạnh và lâu như vậy cũng không hẳn chỉ do một nguyên nhân là vụ “bầu Kiên”. Thị trường chịu nhiều áp lực khác, nhưng vì sự kiện đó bất ngờ quá nên người ta cho rằng sự kiện cụ thể làm suy sụp thị trường. Nhưng nếu nhìn trong khoảng thời gian rộng hơn thì khác. Thị trường từ tháng 5 đã giảm rồi chứ không phải đến ngày 21/8 mới giảm. Vụ “bầu Kiên” có sức ảnh hưởng lớn vì dính đến hai mảng lớn nhất: ngân hàng và bất động sản. ACB hay bầu Kiên” có những mắt xích rộng nên sức lan tỏa lớn và tác động mạnh. Những biến cố lớn ở các tổ chức lớn, có tầm ảnh hưởng trên thị trường có thể tạo ra biến động lớn đột ngột. </div>

Theo Nguyễn Hoàng
VnEconomy

[dailymaylanh]

Bức tranh lợi nhuận 2012: Tiêu điều bất động sản, ngân hàng[IMG]images/smilies/frown.gif[/IMG][IMG]images/smilies/frown.gif[/IMG]

Trong số hơn 700 doanh nghiệp niêm yết đã công bố BCTC đến 18/02, có 91 doanh nghiệp báo lỗ với giá trị 3,216 tỷ đồng. Trong khi cùng kỳ năm ngoái, cả hai sàn có tất cả 84 doanh nghiệp lỗ với giá trị lên đến 4,418 tỷ đồng.

Bất động sản thay chứng khoán
Nếu như năm 2011, các công ty chứng khoán đứng đầu danh sách thua lỗ trên thị trường với những cái tên như SBS, SHS, BSI, VND, VDS, BVS, VIG, HPC, PSI, APS… thì năm 2012, các vị trí này lại thuộc về ngành bất động sản. Dẫn đầu đến thời điểm này là KBC với mức lỗ hợp nhất gần 440 tỷ đồng và SJS lỗ trên 300 tỷ đồng, hay PSG lỗ hơn 251 tỷ đồng.
Những doanh nghiệp báo lỗ nhiều nhất năm 2012[IMG]images/smilies/mad.gif[/IMG][IMG]images/smilies/mad.gif[/IMG][IMG]images/smilies/mad.gif[/IMG]
Đvt: tỷ đồng
Nguồn: VietstockFinance

Với KBC, đây là lần đầu tiên công ty của đại gia Đặng Thành Tâm báo lỗ, và cũng là mức lỗ khủng nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, với tài sản và nguồn vốn lớn, KBC vẫn còn khoản lợi nhuận chưa phân phối đến 31/12/2012 là 766 tỷ đồng và giá trị cổ phiếu quỹ gần 365 tỷ đồng. Tình trạng nợ nần của KBC là điều nhà đầu tư phải lo ngại khi tổng nợ phải trả đã lên hơn 6,784 tỷ đồng, trong khi tài sản ngắn hạn chủ yếu “chôn” trong giá trị hàng tồn kho trên 7,053 tỷ đồng, hầu hết là chi phí đầu tư dang dở ở các dự án khu công nghiệp.
Với SJS, đây là năm thứ hai tổng công ty này báo lỗ và nâng mức lỗ lũy kế 384 tỷ đồng. Điều này có thể khiến SJS rơi vào tình trạng bị kiểm soát. Cũng như KBC, tình trạng nợ nần của SJS cũng hết sức nan giải khi có gần 3,950 tỷ đồng nợ phải trả, trong đó hơn 2,000 tỷ đồng là nợ ngắn hạn và 1,935 tỷ đồng là nợ dài hạn, tăng hơn gấp đôi so với đầu năm. Trong khi đó, phần lớn tài sản của SJS cũng đang “chôn” trong đống hàng tồn kho xây dựng dang dở, trị giá hơn 4,334 tỷ đồng.
Trường hợp của PSG hết sức bi đát khi năm thứ hai báo lỗ liên tiếp với 248 tỷ đồng, nâng mức lỗ lũy kế đến 31/12/2012 là 337 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu chỉ còn 16.4 tỷ đồng.
Một số doanh nghiệp bất động sản khác cũng báo lỗ lớn như KDH (-56.81tỷ đồng), SHN (-127 tỷ đồng), NVN (-50.8 tỷ đồng), PVA (-93.32 tỷ đồng), PXA (-50.85 tỷ đồng).
Bên cạnh bất động sản cũng có không ít công ty chứng khoán, hàng hải tiếp tục chịu thua lỗ. Điển hình cho nhóm chứng khoán là SBS lỗ 135 tỷ đồng và đang đối mặt với án hủy niêm yết vì lỗ lũy kế hợp nhất lớn hơn vốn điều lệ. Kế đến là PHS (-101.5 tỷ đồng), VIG (-51.25 tỷ đồng), SVS (-34.14 tỷ đồng) và VDS (-27.63 tỷ đồng).
Các doanh nghiệp hàng hải báo lỗ như VST (-125 tỷ đồng), DDM (-93.32 tỷ đồng), VSG (-58.63 tỷ đồng), VOS (-36 tỷ đồng)… Trong số này, DDM nhiều khả năng bị hủy niêm yết sau khi công bố BCTC kiểm toán 2012. Theo BCTC quý 4/2012, DDM đã lỗ lũy kế 126.65 tỷ đồng, vượt qua vốn điều lệ thực góp 122.44 tỷ đồng. Tương tự, VSG cũng đối mặt với án hủy niêm yết do thua lỗ 3 năm liên tục, cộng thêm mức lỗ lũy kế (140.5 tỷ đồng) vượt xa so với vốn điều lệ (110 tỷ đồng).
Lợi nhuận 56 ngàn tỷ đồng
484 doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh 2012 với lợi nhuận dương, đạt 56,185 tỷ đồng. Trong đó, lợi nhuận của 15 doanh nghiệp dẫn đầu đã chiếm đến 35,875 tỷ đồng. Phần lớn trong số này đều vượt kế hoạch ngoại trừ các ngân hàng.
15 doanh nghiệp lãi nhiều nhất năm 2012[IMG]images/smilies/biggrin.gif[/IMG][IMG]images/smilies/biggrin.gif[/IMG][IMG]images/smilies/biggrin.gif[/IMG]
Đvt: tỷ đồng
Nguồn: VietstockFinance

Cụ thể, GAS có lợi nhuận hợp nhất đạt 9,803 tỷ đồng và thực hiện vượt kế hoạch cả năm hơn 85%. GAS cũng là doanh nghiệp nắm giữ lượng tiền và tương đương tiền lớn nhất thị trường với hơn 12,722 tỷ đồng.
Tiếp theo đó là VNM, doanh nghiệp sữa hàng đầu Việt Nam hiện nay với lãi ròng xấp xỉ 5,820 tỷ đồng, tương ứng với tỷ suất lợi nhuận trên vốn điều lệ đạt 70%. Trong năm qua, VNM tiếp tục vượt kế hoạch đề ra đến 24%.
DPM năm vừa qua dù lãi ròng có giảm nhẹ so với năm trước do giá khí đầu vào tăng nhưng vẫn vượt xa kế hoạch. Cụ thể, DPM lãi sau thuế 3,019 tỷ đồng, tương đương 79% tỷ suất lợi nhuận và vượt 69% kế hoạch.
Tập đoàn Bảo Việt (BVH) có lãi ròng gần 1,250 tỷ đồng, thực hiện được 136% kế hoạch. Nhưng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chỉ đạt 18.35%.
Bức tranh ngân hàng hé lộ
Các ngân hàng thương mại niêm yết như VCB, STB, EIB và MBB đã lần lượt công bố BCTC riêng lẻ và hợp nhất nhưng kết quả lại thua xa năm 2011.
VCB là đơn vị đầu tiên công bố lợi nhuận 2012. Hầu hết các mảng hoạt động của ngân hàng này đều sụt giảm. Đặc biệt, thu nhập lãi thuần giảm khiến lợi nhuận ròng VCB cũng giảm 15% trong quý 4/2012, đạt gần 1,032 tỷ đồng và cả năm giảm hơn 5%, đạt 4,269 tỷ đồng. Tình hình nợ xấu của VCB tăng lên đáng kể so với đầu năm, với 29% lên gần 5,400 tỷ đồng với tỷ lệ nợ xấu chiếm 2.25% tổng dư nợ, trong khi cuối năm 2011, tỷ lệ này là 2%.
Ngân hàng TMCP Quân Đội (HOSE: MBB) công bố lợi nhuận sau thuế của ngân hàng mẹ chỉ đạt gần 247 tỷ đồng trong quý 4/2012, giảm mạnh 51% so với cùng kỳ năm 2011, bất chấp thu nhập lãi thuần và hoạt động dịch vụ đều tăng so với cùng kỳ. Theo đó, lợi nhuận của MBB sụt giảm chủ yếu do sự gia tăng đột biến của các khoản dự phòng rủi ro tín dụng từ âm 57 tỷ vọt lên 880.65 tỷ đồng. Nhưng may mắn cho MBB khi hoạt động kinh doanh cả năm khả quan nên vẫn bù đắp được các khoản trích lập. Vì vậy, lãi sau thuế năm 2012 của MBB vẫn có sự tăng trưởng nhẹ 6.4%, đạt gần 2,270 tỷ đồng.
Trong khi đó, Sacombank (STB) và Eximbank (EIB), hai ngân hàng có quan hệ khá mật thiết và nổi đình đám trong năm 2012 cũng công bố kết quả kinh doanh sụt giảm. Lợi nhuận hợp nhất năm 2012 của STB đạt hơn 714 tỷ đồng, giảm 65% so với năm 2011. Lãi trước thuế đạt 1,366 tỷ đồng, thực hiện được 40% kế hoạch (3,400 tỷ đồng). Tuy nhiên, có thể thấy lợi nhuận năm nay của STB sụt giảm mạnh do trích lập dự phòng rủi ro hơn 1,336 tỷ đồng, tăng mạnh 238%. Hoạt động thu nhập lãi thuần của ngân hàng vẫn tăng trưởng hơn 11%.
Còn EIB có lợi nhuận sau thuế quý 4/2012 của cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 313 tỷ đồng, giảm gần 70% so với cùng kỳ. Thu nhập từ lãi thuần của EIB giảm đến gần 47%, chỉ đạt hơn 856 tỷ đồng, lãi từ dịch vụ giảm đến 64%, chỉ đạt 54 tỷ đồng, nhiều hoạt động khác đều lỗ. Lũy kế cả năm, lãi ròng của EIB giảm 30%, đạt trên 2,138 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế đạt 2,850 tỷ đồng, tương đương 62%.
Hiện tại, trên sàn niêm yết vẫn còn một số ngân hàng như ACB, NVB, CTG và SHB chưa công bố BCTC 2012.
Không nằm trong nhóm ngân hàng niêm yết nhưng BCTC của Techcombank và BIDV (BID) đều khiến giới đầu tư phải lo ngại khi Techcombank bất ngờ báo lỗ hợp nhất hơn 1,200 tỷ đồng trong quý 4/2012 do hầu hết hoạt động kinh doanh trong kỳ đều giảm hoặc lỗ, trong khi chi phí hoạt động cũng như chi phí dự phòng rủi ro tín dụng quá lớn. Cả năm 2012, Techcombank chỉ lãi 1,017 tỷ đồng, giảm đến 76% so với năm 2011.
BIDV, ngân hàng có vốn điều lệ hàng đầu Việt Nam và đang chuẩn bị niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán nhưng lợi nhuận trong năm tài chính 2012 (01/05 – 31/12) kém khả quan, thấp hơn nhiều so với kế hoạch dù đã điều chỉnh cách đây không lâu. Cụ thể, ngân hàng này lãi trước thuế 3,854 tỷ đồng, thực hiện hơn 90% chỉ tiêu. Lợi nhuận sau thuế trong quý 4 và năm 2012 của BIDV đạt lần lượt 1,305 tỷ đồng và 2,918 tỷ đồng.
Ở một khía cạnh khác, một số doanh nghiệp mặc dù giá trị lợi nhuận dù không đứng đầu thị trường nhưng so với kế hoạch đề ra lại ghi nhận được kết quả vượt bậc. Đặc biệt nhất có lẽ là PAN, một doanh nghiệp liên kết của SSI, đạt lợi nhuận sau thuế hơn 80 tỷ đồng, gấp nhiều lần so với mức 13 tỷ đồng ở năm 2011. Theo BCTC hợp nhất của PAN, lợi nhuận của công ty chủ yếu từ phần lãi tại công ty liên kết, chiếm đến 53.7 tỷ đồng trong khi năm 2011 không có khoản thu nhập này. Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh chính của PAN cũng có sự tăng trưởng đáng kể với hơn 80% so với năm 2011 do hoạt động bán hàng được đẩy mạnh, chi phí được kiểm soát và hoạt động đầu tư tài chính có kết quả khả quan.

Một doanh nghiệp khác là Thủy điện Thác Bà (TBC) với lãi ròng khoảng 128 tỷ đồng, gấp 4.4 lần kế hoạch đề ra và tăng khá mạnh so với mức 75.8 tỷ đồng ở năm 2011 chủ yếu do năm 2012 công ty bán điện theo giá mới, cao hơn nhiều so với các năm trước. VPK tiếp tục có kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2012 với lãi ròng trên 48.72 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với năm 2011 và vượt 170% so với kế hoạch.
Tương tự, DSN, NLC, PDC có lợi nhuận sau thuế năm 2012 đều đạt gấp đôi so với kế hoạch khi đạt 65 tỷ, 19.3 tỷ và 5.4 tỷ đồng. Tính chung trên cả hai sàn có tổng cộng 71 doanh nghiệp có lợi nhuận sau thuế vượt kế hoạch năm.

Viết Vinh (Vietstock)
ffn

hôm nay chứng thực được 2 điều:
1/ TTCKVN bị ảnh hưởng khá lớn từ những phiên tăng giảm mạnh của TTCK Mỹ.
2/ lí thuyết Down rất đáng tin cậy trong những phiên thị trường có biến
[IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG][IMG]images/smilies/wink.gif[/IMG]
PS: nhờ có tin tức TTCK Mỹ giảm điểm mạnh sáng nay đã cho e động lực thoát hàng giá tham chiếu ngay từ đầu ngày, tránh được thiệt hại quá lớn khi tranh bán giá sàn cuối phiên

Hôm qua 21/02 quả là ngày "gió mùa đông bắc đột ngột tràn về" đối với TTCK Việt Nam đầu xuân, cũng hệt như tiết trời bên ngoài vậy.Làm chúng ta liên tưởng tới ngày 21/08, tới sự kiện bầu Kiên, một trong những sự kiện đen tối nhất trong lịch sử TTCK Việt Nam.

</font> Liệu phải chăng thị trường hoảng loạn chỉ đơn thuần là do tin đồn thất thiệt có chủ định? hay đây là một kết quả tất nhiên phải xảy đến?

Để có cái nhìn toàn cảnh về tình hình hiện tại và thấy được sự liên quan thống nhất giữa các đầu mối kinh tế trong và ngoài nước, trước tiên chúng ta hãy xem xét các thông tin:

Quốc Tế

Có 2 tin cực kỳ tiêu cực được loan ra trong ngày:

Fed có khả năng sẽ kết thúc sớm gói QE và chứng khoán thế giới đã phản ứng rất tiêu cực trước diễn biến này. Phố Wall đã có một phiên lao dốc mạnh ngày hôm qua.

Trung Quốc cũng đẩy mạnh các chính sách kiềm chế thị trường bất động sản với dự đoán các biện pháp kiềm chế thị trường bất động sản sẽ gây tổn hại cho khu vực ngân hàng và ngành vật liệu xây dựng.

Như vậy, trên thị trường Quốc tế, các nhà đầu tư, các tổ chức đang lo ngại trong một tương lai gần dòng tiền sẽ bị thắt chặt, bị kiểm soát do các chính sách mới ban hành thì điều đương nhiên dòng tiền mà các quỹ, các tổ chức, các nhà đầu tư nước ngoài đang đầu cơ vào TT Việt Nam chẳng sớm thì muộn cũng sẽ bị hạn chế đi nhiều vì khả năng huy động vốn chắc chắn sẽ gặp khó khăn.

Điều chúng ta có thể suy đoán trong những ngày sắp tới là họ sẽ giảm tỷ trọng đầu tư vào các khoản đầu tư mạo hiểm mang tính chất đầu cơ để bảo toàn vốn và lợi nhuận, chuyển sang hướng đầu tư an toàn, dài hạn. Nếu vậy thì liệu thị trường có còn lực đỡ mạnh mẽ từ khối ngoại vào cuối phiên chiều mỗi khi cả hai sàn lao dốc? Phải chăng dạ tiệc đã tàn và các vị khách đến từ bên ngoài đã cảm thấy mệt mỏi.

Tình hình trong nước:<font size="3">

Thứ nhất, kết quả kinh doanh và sức khỏe tài chính của nhiều doanh nghiệp bất động sản, xây dựng, tài chính ngân hàng đã xấu đi rõ rệt sau những thất vọng về một mùa báo cáo kết quả kinh doanh 2012 quá bết của nhiều tập đoàn lớn.

Thứ hai, giá USD trên thị trường tự do đang tăng mạnh gây quan ngại cho khả năng NHNN sẽ phá giá VND trong thời gian tới.

Thứ ba, giá xăng dầu thế giới tăng cao gây sức ép lên giá xăng dầu trong nước. Và cái bóng của lạm phát đã mập mờ ở phía trước.

Thư tư, đề án thành lập Công ty quản lý tài sản VAMC mặc dù đã được trình lên bộ chính trị từ trước tết nguyên đán song vẫn chưa có thông tin được thông qua khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng.

Nhận định:

Khỏi phải nói, với ngần ấy vấn đề của nền kinh tế thì thị trường đột ngột giảm mạnh sau vài phiên đi ngang và thị trường nhiều khả năng sẽ còn giảm sâu thêm.

Vùng giá 500 điểm của VN-Index luôn là ngưỡng kháng cự rất mạnh đối với chỉ số này trong hơn 3 năm gần đây và đây cũng là điểm mốc đánh dấu sự bắt đầu của một pha giảm nhanh, giảm mạnh trong chu kỳ một năm của thị trường. Hẳm chúng ta vẫn còn nhớ những ngày dài giảm điểm,giảm điểm và giảm điểm trong vô vọng và không lối thoát! 2009,2010 2011, 2012! Một kịch bản, y nguyên, đầy bi kịch và nước mắt của thị trường cứ lặp đi lặp lại, lặp đi rồi lại lặp lại. Nhà đầu tư như thể những đưa trẻ ngây thơ bị cho ăn trái đắng rồi sau đó lại được dỗ dành, vuốt ve, lừa phỉnh để rồi lao xuống hố sâu!


Dự đoán:

Dòng tiền sẽ bị rút dần ra khỏi thị trường (các bạn có thể kiểm chứng qua chỉ số MFI trong các phiên sắp tới), nền kinh tế sắp tới sẽ còn nhiều thông tin bất ổn, nhà đầu tư rút khỏi thị trường và mất dần niềm tin, VnIndex sẽ giảm sâu!

Trong thâm tâm tôi hy vọng một điều rằng những dự đoán tiêu cực này sẽ không xảy ra