Những bài học kinh nghiệm: Thất bại và Thành công của những NĐT?

[evy_hptl02]

View more random threads:

• Hỏi về các mã Penny
• Về việc Đăng Ký Công Ty Đại Chúng
• Ủy thác đấu giá
• Chào bán chứng khoán ra công chúng ii
• Giảm 20% học phí phân tích kỹ thuật level 1
• đăng ký tài liệu tham khảo về chứng khoán phái sinh và kế hoạch đầu tư cơ bản
• Xin hỏi các bác về lệnh ATC
• Cho em hỏi về phương pháp của Wiliam john O'Neil (EPS ....)
• Cổ tức là gì, tôi chơi chứng khoán thì có thể nhận được cổ tức không?
• Những ngành nghề có rủi ro cao.

[imported_chevroletsg]

[beatsaudio]

Ai dễ bị lừa bịp vì cả tin?

Giáo sư Stephen Greenspan chuyên nghiên cứu về tính nhẹ dạ cả tin, dễ
bị lừa. Ông mới viết xong một cuốn sách về đề tài này, nhan đề là
“Annals of Gullibility”. Ông dạy môn Tâm Phân Học ở Đại học Colorado,
mới viết một bài trên mạng lưới Skeptic.com giải thích lý do tại sao
nhiều người rất khôn ngoan mà vẫn bị lừa đảo trong những vụ “Mẹo Ponzi”
như vụ Madoff mới được tiết lộ, với tiểu đề “Why Bernard Madoff Made
Off with My Money?” (Tại sao Madoff lấy được tiền của tôi?) Vì chính
Stephen Greenspan là một nạn nhân, cũng vì tính nhẹ dạ cả tin
(gullibility). Ông đã đem gửi cho quỹ đầu tư do ông Bernard Madoff quản
lý một phần ba số tiền tiết kiệm cả một đời làm việc, bây giờ chắc đã
mất gần hết! Bài này mới được nhật báo Wall Street Journal đăng lại
cuối tuần trước. Ngày 11 tháng 12 vừa qua ông Bernard Madoff bị bắt và
thú nhận đã lừa hàng ngàn người theo lối Mẹo Ponzi, tổng cộng khoảng 50
tỷ đô la Mỹ, bằng cách đem tiền người gửi sau trả cho người góp trước,
coi đó là tiền lời đầu tư!

Hoàn cảnh đẩy đưa

Một trong những lý do khiến nhiều người rất thông minh vẫn bị lừa vì
bổn tính cả tin, quá tin đâm ra khờ dại, là vì họ bị lừa trong những
hoàn cảnh đặc biệt không như lúc bình thường để mình có thể sử dụng trí
thông minh có sẵn. Thí dụ chính Giáo sư Stephen Greenspan (không họ
hàng gì với ông Alan Greenspan, cựu chủ tịch Hệ thống Dự trữ Liên bang
Hoa Kỳ), ông không hề nghe nói đến quỹ đầu tư của ông Madoff, nhưng đã
tin vào một chuyên gia đầu tư, một người bạn của cô em gái mình. Vì tin
nên góp tiền, cuối cùng tiền của ông được trao đến tay ông Madoff!
Greenspan làm quen được với vị “cố vấn đầu tư” đó trong chuyến đi thăm
vợ chồng cô em gái ở Boca Raton, một thị xã trong quận Palm Beach ở
tiểu bang Florida. Đây là một khu khá giả. Lợi tức của một gia đình mức
trung ở đây là 90,000 đô la một năm, trong số 75 ngàn dân phần lớn là
người Mỹ gốc Do Thái rất sắc sảo

Cô em gái đã giới thiệu giáo sư Greenspan với người bạn thân của mình.
Ông thấy có cảm tình ngay và tin cậy người bạn mới này. Vì thế ông bỏ
tiền vào quỹ đầu tư mang tên “Rye Prime Bond Fund,” một cái tên rất
hiền lành, gợi ý tiền trong quỹ sẽ dùng để mua trái khoán – chứ không
mua cổ phiếu nhiều rủi ro. Greenspan hoàn toàn tin tưởng; vì chính cô
em gái ông cũng đưa tiền cho người bạn đầu tư giúp. Và chính vị cố vấn
tài chánh chuyên nghiệp này cũng tự mình bỏ hết số vốn liếng rất lớn
của ông ta vào quỹ Rye nữa. Không những thế, ông bạn này còn đem cầm cố
ngôi nhà mình để vay thêm tiền đầu tư nữa. Ông Greenspan lại biết vợ
chồng cô em mình và người bạn của họ đã từng thành công trong việc đầu
tư suốt nhiều năm qua. Hỏi ai mà không tin tưởng?

Rye Prime Bond Fund là một trong nhiều quỹ đầu tư của công ty nổi tiếng
Tremont, và chính công ty này là của Mass Mutual Life, toàn là những
tên được tín nhiệm trong giới đầu tư ở Mỹ. Các cuộc điều tra sau này
cho biết có khoảng 15 công ty lớn và các chi nhánh của họ ở khắp thế
giới đóng vai “trung gian thu góp vốn” (feeder) cho ông Madoff. Những
tay feeders này có biết họ bị Madoff lừa hay không? Đây là một câu hỏi
mà ra tòa án luật sư của các nạn nhân sẽ hỏi họ!

Khi trở về Colorado nơi ông dậy tâm phân học ở một bệnh viện, Greenspan
gặp một người bạn tỏ ý nghi ngờ về ‘cơ hội’ đầu tư mới của ông. Nhưng
ông giáo sư tâm lý đã bỏ qua, vì nghĩ rằng người bạn đó hay nghi ngờ
quá đáng mặc dù rất khôn ngoan và thông thạo về các vấn đề tài chánh!
Người bạn đó nghi, cũng như nhiều người khác nghi ngờ khi thấy một quỹ
đầu tư đạt được lợi suất cao trên trung bình hết năm này sang năm khác,
trải qua nhiều chu kỳ thị trường lên xuống. Một thành tích như vậy khó
lòng đạt được! Ông bạn này giữ được tính nghi ngờ vì ông ta “đứng ngoài
cuộc”. Còn những người đứng trong cảnh chứng kiến thấy người chung
quanh mình đã từng góp vốn và đã từng kiếm lời nhiều năm, họ không nghi
ngờ được! Họ bị một thứ “áp lực xã hội” không thể cưỡng lại nên phải bỏ
tiền vào; lo rằng nếu bỏ lỡ cơ hội kiếm tiền dễ dàng này thì mình có vẻ
là người quá dè dặt và sẽ bị bạn bè, anh em chê cười là mình nhát nhúa
hoặc khờ khạo!

Đó là chưa kể mối liên hệ với những người cùng tôn giáo và sắc tộc. Ông
Greenspan cho rằng nhiều người gốc Do Thái đã bị mất tiền trong vụ lừa
đảo này chính vì Bernard Madoff là một người Do Thái nổi tiếng rất hào
phóng, ông ta đã đóng góp rất nhiều cho các quỹ từ thiện, văn hóa, xã
hội của người Do Thái để giúp nước Israel và những người Do Thái khác.
Nhiều người coi việc được gặp ông Madoff, được góp tiền với ông ta là
một điều vinh dự. Vì ông không đi mời chào ai cả, muốn đưa tiền cho ông
ấy rất khó.


Sáu
ngày trước khi bị bắt, Madoff còn “gia ân” cho một người Do Thái giầu
có ở Bronx, New York, khi bằng lòng nhận 10 triệu bạc của ông ta. Ông
Martin Rosenman đã nghe nhiều người quen cho biết góp cho quỹ Madoff có
lời trên 10% một năm hàng chục năm không thay đổi. Khi được Madoff trả
lời điện thoại vào đầu tháng 12, 2008, Rosenman lúc đầu còn bị từ chối,
vì Madoff nói ông ta đã khóa sổ, chỉ nhận các thân chủ mới góp vốn vào
đầu năm 2009 thôi. Ít bữa sau, một thư ký của ông Madoff điện cho
Rosenman cho biết ông ta có thể gửi tiền vào một trương mục của Madoff
trong ngân hàng J.P. Morgan Chase. Rosenman mừng rỡ chuyển ngay 10
triệu bằng điện thư ngày 5 tháng 12. Vài ngày sau, Rosenman nhận được
thư báo tin số tiền của ông ta đã được dùng trong việc “bán non” (short
sale) các công khố phiếu của chính phủ Mỹ – sau này coi sổ sách của
Madoff thì không hề thấy có vụ mua bán nào như vậy diễn ra cả. Đến ngày
11 thì Rosenman biết mình đã gặp tay đại bợm. Bây giờ luật sư của ông
ta đang lý luận rằng 10 triệu đô la của Rosenman vẫn chưa mất, vì chưa
được Madoff dùng, chúng vẫn nằm trong trương mục tại ngân hàng J.P.
Morgan, có thể đòi lại! Nhưng khi một kẻ trộm lấy tiền của nhiều người
bỏ túi, thì làm sao phân biệt được đồng tiền nào của ai, đồng nào bỏ vô
trước, đồng nào bỏ vô sau?


Không biết và không chịu hỏi

Trở lại bài báo của Giáo sư Stephen Greenspan. Ông đồng ý rằng những
người nhẹ dạ cả tin (và mất tiền như chính ông) có khi bị coi là khờ
dại (stupidity). Nói rành mạch theo lối phân tích của một nhà tâm lý
học, tính nhẹ dạ cả tin là do thiếu tin tức, thiếu hiểu biết về kẻ lừa
đảo và việc làm có tính cách lừa đảo của hắn. Ông không coi đây là một
vấn đề về trí thông minh (intelligence) mà là một vấn đề “tri thức”
(cognition). Một người rất thông minh (đã đậu Ph.D. và làm giáo sư đại
học nổi tiếng như Stephen Greenspan chẳng hạn), với chỉ số IQ cao,
nhưng vẫn có lúc nhẹ dạ cả tin và bị lừa. Greenspan nhắc tới cuốn sách
“Who Is rational” (Ai là người thuần lý) của giáo sư Keith Stanovich –
các vị giáo sư thường dẫn lời và ý của các vị giáo sư khác để tỏ ra
lương thiện, không nhận vơ ý của người làm của mình. Trong cuốn sách đó
tác giả đã phân biệt trí thông minh (intelligence, tức là có một khả
năng tri thức cao) và tính thuần lý (rationality, tức là khả năng sử
dụng đúng lúc đúng chỗ cái trí thông minh của mình). Một người có khi
hành động phi lý, (như những hành động vì nhẹ dạ cả tin chẳng hạn), vì
để cho tình tự (emotion) thúc đẩy, có khi làm một cách bốc đồng, không
suy tính, không dùng đến trí thông minh của mình nữa.

Ông Stephen Greenspan đã tự phân tích, thấy rằng khi đồng ý góp tiền
cho quỹ Rye, không biết rằng những người quản lý quỹ đó đã đem tiền góp
cho ông Madoff, chính Greenspan hoàn toàn không biết gì về thế giới tài
chánh và đầu tư cả. Không những thế, vị giáo sư chuyên nghiên cứu tâm
lý con người này lại mắc tật lười biếng, không muốn mất công tìm hiểu
nhiều hơn về thế giới mình không biết đó.

Nếu hành động một cách thuần lý, đáng lẽ Stephen Greenspan phải đặt câu
hỏi coi quỹ Rye mà ông bỏ tiền vô thì họ đem tiền đó đi làm những gì.
Khi biết rằng họ đem gửi cho ông Madoff thì đáng lẽ phải đi tìm hiểu
xem chính ông Madoff đã đem tiền đó đi đầu tư ở đâu trong suốt mười năm
qua mà sao năm nào kết quả cũng tốt như thế? Có nhiều nhà đầu tư đã làm
đúng như vậy. Và khi họ thấy không thể giải thích tại sao ông Madoff có
thể đạt được mức lời trên 10% một năm, không cao quá mà cũng không thấp
quá, hết năm này sang năm khác, họ đâm ra nghi ngờ và quyết định không
đưa tiền cho ông ta nữa! Các công ty đầu tư của Merrill Lynch và
Goldman Sachs đều đã tìm hiểu như vậy, và thấy cái quỹ của ông Madoff
nó khó hiểu đâm ra nghi ngờ như vậy. Cho nên họ đã khuyên thân chủ của
họ không bỏ tiền cho Madoff, mặc dù họ không thể nói cái quỹ đó có gì
khuất tất, vì thiếu bằng cớ! Rất nhiều người đã chịu khó đặt câu hỏi và
kết luận rằng không biết ông Madoff đã đạt được mức lời liên tục như
vậy bằng cách nào, mà chính ông ta thì nhất định giữ “bí mật gia
truyền” của mình, không chịu giải thích. Không biết, không hiểu nổi,
thì không bỏ tiền vô, thế là thoát nạn!

Stephen Greenspan đã tự lảng tránh, không đối đầu với sự khiếm khuyết
trong hiểu biết về thế giới tài chánh của mình, cũng như không thể bỏ
tính lười biếng không chịu tìm hiểu của mình, vị giáo sư thú nhận, ông
đã theo một phương pháp khác, là “dò dẫm và đi tắt” (heuristic) để bù
lại cho các khuyết điểm trên. Phương pháp đó là dùng khả năng tri thức
của mình để xác định những người có khả năng và kinh nghiệm trong thế
giới tài chánh, rồi tin vào những vị cố vấn đó mà hành động theo họ. Ở
đây, ông Greenspan đã tìm thấy ở cô em gái, chồng cô ta, và người bạn
thân của cô ta. Đó toàn là những người đầu tư đã thành công, và họ đã
bỏ vốn cho quỹ Rye; mình cứ làm theo họ là ăn chắc! Đây là một phương
pháp không thuần lý, nhưng tác giả thú nhận mình đã sử dụng phương pháp
đó nhiều lần trong đời và thấy ích lợi nên cứ thế dùng tiếp!

Cuối cùng ông Stephen Greenspan đã mất tiền. Ông may mắn vì chỉ nhẹ dạ
cả tin có một phần ba thôi, không đem hết tiền dành dụm đưa cho Madoff
mà không biết Madoff là ai!

Đỗ Quý Toàn

[imported_mimikieu.247]

Tôi chỉ muốn nói hai từ " Cảm ơn",cảm ơn Anh Stockpro, mong rằng sẽ có thêm nhiều người có những đóng góp chân thành và quý báu như anh.

[imported_mimikieu.247]

[quote user="Huy_BMW"]

Tôi chỉ muốn nói hai từ " Cảm ơn",cảm ơn Anh Stockpro, mong rằng sẽ có thêm nhiều người có những đóng góp chân thành và quý báu như anh.[/quote]


Kiếm lợi từ... sự bất ổn của người khác
Nói kiếm lợi trên sự bất ổn của người khác nghe có vẻ không bình
thường, nhưng đừng vội, vì cách làm ăn đề cập trong bài này khá thân
thiện và đàng hoàng chứ không có gì bất chính. Trong thực tế người kiếm
lợi ở đây cần được hiểu là người tốt bụng nhận sự bất ổn thay cho người
khác...







Thời buổi lạm phát, một trong
những nỗi lo lớn của doanh nghiệp là lãi suất. Đối với các dự án dài
ngày thì ngoài gánh nặng lãi suất cao, sự biến động lãi suất cũng đáng
ngại không kém. Tại sao? Do việc hoạch định tài chính sẽ trở nên khó
khăn, đôi khi là không thể trong điều kiện bất ổn.


Thế nhưng, ngay trong thời buổi kinh tế
bình thường (không phải là thời kỳ lạm phát kéo dài), vấn đề biến động
lãi suất cũng vẫn thường xảy ra, và các nhà hoạch định vẫn luôn có nhu
cầu khóa yếu tố bất ổn này lại... Cho đến nay, có thể nói công cụ tốt
nhất được dùng trong kỹ thuật quản trị rủi ro về lãi suất là swap (hoán
vị).


Để minh họa, ta lấy trường hợp một doanh
nghiệp có kế hoạch đầu tư xây dựng một nhà máy sản xuất và chế biến
hàng gỗ gia dụng, có nhu cầu vay 50 tỉ đồng, thời hạn trả nợ vay là năm
năm. Là chỗ thân tín, doanh nghiệp đến gõ cửa ngân hàng và vay được
khoản tiền, nhưng lãi suất cũng chỉ có thể là thả nổi. Ví dụ, vào thời
điểm 5-2008, mức này là 18%, tức 1,5 lần lãi suất cơ bản (LSCB); nhưng
đến giữa 6-2008, do lãi suất cơ bản tăng lên 14% nên 1,5 lần LSCB sẽ là
21% (14% + 7%). Như vậy rõ là bất ổn.


Sự bất ổn này làm cho doanh nghiệp khó
dự liệu được phí lãi vay để tính toán hiệu quả dự án, từ lúc xây dựng
và trang bị nhà xưởng cho đến khi vận hành sản xuất, bán hàng và trả
nợ. Nói khác đi, rủi ro lãi suất gây trở ngại cho việc ra quyết định
đầu tư. Doanh nghiệp do đó rất cần một lãi suất cố định và khả thi. Giả
định lãi suất cố định mà doanh nghiệp có thể chấp nhận (5-2008) là 18%,
ta hãy xem doanh nghiệp có thể hóa giải khó khăn bằng cách nào.


Bằng việc sử dụng hợp đồng swap trên
khoản tiền sẽ vay cho dự án, doanh nghiệp có thể thương lượng với một
nhà kinh doanh tài chính nào đó, ví dụ quỹ đầu tư A, để chuyển sự bất
ổn của lãi suất thả nổi cho quỹ này. Đổi lại, doanh nghiệp sẽ trả cho
quỹ A lãi suất cố định trên cùng số tiền. Khi đạt được thỏa thuận như
vậy, doanh nghiệp có thể mạnh dạn tiến hành vay ngân hàng 50 tỉ đồng
với lãi suất thả nổi bằng 1,5 lần LSCB. Song song với việc vay vốn ngân
hàng, nhờ có thỏa thuận swap, doanh nghiệp sẽ đồng thời hoán vị lãi
suất với quỹ A dựa trên khoản tiền gốc 50 tỉ đồng, hiệu lực trong năm
năm. Theo đó, mỗi năm doanh nghiệp sẽ trả cho quỹ A lãi suất cố định là
18% trên 50 tỉ và quỹ A sẽ trả cho doanh nghiệp lãi suất thả nổi là 1,5
lần LSCB trên cùng 50 tỉ.


Cần nhận rõ, doanh nghiệp đang có hai
nghĩa vụ riêng biệt cùng lúc, đó là việc trả lãi vay (thả nổi) cho ngân
hàng và việc thanh toán (khoản cố định) theo cam kết swap. Nhưng theo
phép truyền, có thể xem quỹ A đã thay doanh nghiệp trả lãi vay (thả
nổi) cho ngân hàng. Như vậy là doanh nghiệp đã khử được yếu tố bất ổn
trên khoản lãi vay của mình.


Doanh nghiệp - LS cố định 18% - Quỹ A


Doanh nghiệp - 1,5 lần LSCB - Quỹ A


Doanh nghiệp - 1,5 lần LSCB - Ngân hàng


Có thể có câu hỏi tại sao các giao dịch
lại vòng vèo, đã ngân hàng lại còn quỹ A, tại sao không một mối cho
gọn?... Là do ngân hàng khi cho vay một khoản tiền lớn vào dự án thì họ
chỉ muốn chắc chứ không muốn bất ổn. Doanh nghiệp thì muốn được không
bất ổn để tính trước hiệu quả. Chẳng hạn, theo tính toán họ có thể chịu
lãi suất 18% để bẫy (leverage) lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lên 30%.
Còn quỹ A, họ chấp nhận bất ổn để kiếm lợi thông qua swap. Với họ, rủi
ro mà doanh nghiệp muốn tránh là cơ hội để đầu tư (đầu cơ). Do có phán
đoán riêng, khi hành động như vậy họ tin rằng có thể chỉ sau một năm
lạm phát sẽ được ngăn chặn, và nếu LSCB lùi về càng nhỏ hơn 12% thì họ
càng có lợi. Tất nhiên, quỹ A cũng có dự liệu sẽ bị lỗ trong thời gian
đầu biến động, nhưng nếu dự đoán đúng thì ba hay hơn ba năm còn lại sẽ
là thời gian lời thuần.


Theo trải nghiệm từ nhiều hiện thực kinh
tế thì điều này chẳng phải viển vông. Cần biết, với swap lãi suất,
không có giao dịch thật trên khoản tiền gốc. Tiền gốc chỉ là vốn khái
niệm (notional principal), giao dịch thật là phần tiền lãi cam kết (gọi
là plain vanilla swap).


Trường hợp được giới thiệu ở đây chỉ là
một góc nhìn đơn giản trong bối cảnh vận động phức tạp của các kỹ thuật
tài chính. Do sự bất ổn muôn hình vạn trạng, việc kiếm lợi và các bài
toán quản trị rủi ro dựa trên công cụ phái sinh trong thị trường
futures, options, swaps... cũng cần lắm công phu.


HUY NAM - Chuyên viên kinh tế và chứng khoán


Theo VietStock

[megagangnam]

[table] 2009 kinh doanh gì? |





[img]http://www.tgvn.com.vn/Uploaded/lananh/idea.jpg" style="border: 1px solid rgb(204, 204, 204); margin: 0px 6px 6px 0pt;" width="250" align="left" border="0" height="249">

[h2]Bầu Đức, từ gã chăn trâu đến sở hữu máy bay[/h2]

Cái thằng bé chăn trâu của 40 năm trước hay ngồi vắt
vẻo trên bờ tường sân bay Phù Cát (Bình Định) ngắm máy bay và thêu dệt
ước mơ làm phi công vừa sở hữu máy bay riêng…
Chúng tôi gặp ông bầu
nổi đình nổi đám ở phố núi, lúc nào cũng thấy ông mặc cái quần Jean sờn
gối bạc thếch, khi thì ngồi quán cóc bụi bặm, lúc lại chễm chệ trong
khách sạn năm sao bàn chuyện làm ăn với đối tác nước ngoài. Mới đây,
ông Đoàn Nguyên Đức bỏ tiền túi ra [url="http://www.ymoi.com/tag/mua/" class="st_tag internal_tag" rel="tag" title="Posts tagged with mua">mua chiếc máy bay làm tôi nhớ lại lúc ông ngậm ngùi kể mình ngồi giàu nhất Việt Nam[/b], hỏi thì ông chỉ cười cười: “Người ta thống kê tôi có 1.100 tỷ đồng mà mấy ai biết tôi… nợ đến 1.000 tỷ đồng rồi”. Không biết mua một chiếc chỉ để chở mình đi xem đá banh. Thế rồi ông mua chiếc Beechcraft King Air 350 có 12 chỗ ngồi với giá bảy triệu USD. Thật ra bầu Đức không phải chơi ngông còn vài giờ nữa thôi, sợ không kịp đến nhà… Nhìn em nằm thoi thóp, bầu Đức lặn lội sang Thái “săn” Kiatisak và hàng loạt thương vụ bầu Đức còn ấp ủ Việt Nam[/b] mà trông Đoàn Nguyên Đức giống dân chơi hơn là một ông chủ. Bận bịu thế mà khi nghe bạn bè rủ rê… đá banh, bầu Đức đánh Việt Nam hết gỗ rồi bây giờ bầu Đức lại chuyển hướng sang Lào”. Nghe thế ông chỉ cười trừ và nói: “Bên đó người ta nói Việt Nam giúp Lào tổ chức những công trình SEA Games chứ đâu nói xe ôm. Mãi sau này, Bầu Đức mới phì cười thú thật: “Mấy anh bảo vệ thấy tôi mặc cái áo khoác tuềnh toàng lại đi xe ôm nên không cho vào, tôi phải năn nỉ hết hơi. Thật sự, tôi không cố tình đi xe ôm đến nhưng ở sân bay Đà Nẵng đón taxi lâu quá tôi mới nhảy đại lên Bầu Đức chia sẻ: “Tôi tự hào là một trong những người Việt Nam đầu tiên biến ý tưởng thuê các chuyên gia nước ngoài về làm việc dưới tay mình thành hiện thực. Trước đây, tôi hay băn khoăn việc nhân công

Không có chiến lược đầu tưChỉ đầu tư vào những cổ phiếu cá thể thay vì có một danh mục đa dạng các loại chứng khoánĐầu tư vào cổ phiếu chứ không phải vào các công tyMua vào với giá cao và Bán ra với giá thấpLàm rối tung lên những đầu tư của bạnHành động dựa vào những “mẹo” thu thập đượcTrả quá nhiều cước phí và các khoản hoa hồngĐưa ra những quyết định nhằm tránh bị đánh thuếNhững mong đợi phi thực tếSao nhãng khi đầu tưĐầu tư vào công ty chứ không đầu tư vào cổ phiếuĐầu tư theo giá trị thựcChọn thời điểm muaKhông quan tâm- “Luật số 1: Đừng bao giờ thua lỗ. Luật số 2: Không được bao giờ quên luật số 1”. Nguyên tắc này khác hẳn với nguyên tắc cơ bản của các nhà kinh doanh cổ phiếu thành công: phải biết chấp nhận thắng và thua.

- “Giá là những gì chúng ta phải trả. Giá trị là những gì chúng ta nhận được”.

- “Nếu là nhà đầu tư bạn hãy tập trung vào việc công ty đó sẽ hoạt động kinh doanh như thế nào. Nếu là nhà đầu cơ, bạn hãy quan tâm đến giá thị trường của nó, và đó không phải là cách làm hay cuộc chơi của chúng tôi”.

- “Nguyên tắc để làm giàu: Hãy sợ hãi khi những người khác tham lam. Hãy tham lam khi những người khác sợ hãi”. (Theo ông khi số đông “tham lam” sẽ đẩy giá cổ phiếu lên quá cao, vượt qua giá trị thật. Còn khi số đông sợ hãi sẽ đẩy giá cổ phiếu xuống tạo ra những cổ phiếu có biên độ an toàn, và lợi nhuận trong tương lai cao).

“Thời gian là kẻ thù của những doanh nghiệp làm ăn thua lỗ và là bạn của doanh nghiệp đang ăn nên làm ra. Nếu doanh nghiệp bạn đầu tư có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 20-25%, thời gian là bạn của bạn. Nếu tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp thấp hơn mức bạn mong muốn thì thời gian là kẻ thù của bạn”.
- Cẩn thận với đủ kiểu làm giá cổ phiếu

- Đừng mua những cổ phiếu đang là “điểm nóng”- Hãy là chủ sở hữu công ty, chứ không chỉ là chủ sở hữu của những cổ phiếu- Hãy đề phòng “Cái bẫy giá trị”- Hãy xác định giá trị thực của cổ phiếu- Đừng dựa vào sự tăng trưởng để quyết định mua cổ phiếu- Chỉ tiêu lợi nhuận- Lượng hàng bán (doanh thu)- Chỉ tiêu lợi nhuận/doanh thu- Chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)Nên bán khi các chỉ số xấu điXác định mức giá bánGiới hạn tổn thấtKiểm tra bản thânQuan sát thị trườngSự thật của lượng dư muaBán cổ phiếu với giá sàn để tạo tâm lý hoảng loạnMua giá trần tạo tâm lý hưng phấnBán chặn giá trênMua chặn giá dướiMua theo kiểu rải đinh.Rải đinh" bán"Rải đinh" để khớp mua giá thấpHoả mù thông tin[/B]Vòi bạch tuộc trên thị trường chứng khoán ?[/B]Tính thanh khoản
+ Lên kế hoạch vốn, chiến lược, phương pháp, thời điểm, tỷ trọng cp/tiền mặt, tỷ trọng giữa các cp khi giải ngân.
+ Chọn Công ty CK đáp ứng đủ các tiêu chí: khớp lệnh tại sàn, qua đt, online, ứng nhanh, huỷ, chuyển tiền qua online hoặc đt. Luôn có 2TK.
+ Luyện cách đọc bảng giao dịch ở cấp độ cao.
+ Chỉ mua bình quân giá tăng, ko mua bình quân giá giảm. (Ko bắt dao rơi ngoại trừ hàng hot, hàng hiếm phải bắt dao rơi trong khoảng Target Price mua vào cho phép)
+ Nguyên tắc kỳ vọng LN (Target Price mua vào, bán ra)
+ Nguyên tắc cutloss.
+ Buy & hold khi tt uptrend, chỉ mua thêm vào phiên điều chỉnh, go long, ride trend. Nhớ nguyên tắc kỳ vọng LN tùy từng thời điểm. Trừ người có thời gian chuyên sâu giao dịch, thì cưỡi trend.
+ Bản lĩnh, vốn, kinh nghiệm cái nào quan trọng? =>BL
+ Mua khi tt sợ hãi dẫm đạp nhau chạy, bán khi tt tham lam vô độ dẫm đạp nhau tranh mua.
+ Triệt để, linh hoạt tuân thủ nguyên tắc đã đề ra.
+ Kiềm chế cảm xúc hưng phấn cũng như sợ hãi
+ Chọn thời điểm chứ ko phải chọn giá.
+ KO bán non cp khi đang uptrend.
+ Mua vào phiên điều chỉnh khi uptrend ko bao giờ muộn
+ Cutloss ko bao giờ muộn, bán bằng được ngay khi xu thế uptrend hụt hơi.
+ Thấy nghi là bán. (Đỡ mang hoang mang lo lắng trong đầu)
+ Chỉ mua bên tay phải vực thẳm.
+ Ko dàn trải danh mục khi vốn ít, tránh phân tán lực.
+ Lướt sóng T+ thêm trong xu thế uptrend hoặc tt dao động mạnh trong phiên.
+ PTKT, PTCB chỉ mang tính chất tham khảo.
+ Phân tích tâm lý đám đông, dòng tiền là tối quan trọng.
+ Tin tức trong ttck là tối tối quan trọng: Ktế, xh, ctrị, vhoá, nội bộ, ...
+ Mọi sai lầm đều trả giá bằng $.
+ Kiên nhẫn là đức tính quan trọng trong ttck.
+ No trend no chết (trade)
+ Cưỡi trend cùng BBs, thổi giá, làm giá.
Chuyển sàn làm tăng giá[b]Vòng xoáy [url="http://saga.vn/dictview.aspx?id=2433">thặng dư vốn[/b]Sự liên kết giữa công ty và các nhà quản lý quỹNhững chiêu kích giá tạo nên [b]

[letrongchien]

“đầu cơ xuống giá” cổ phiếu: Ai được lợi?Khi
những đợt đầu cơ xuống giá bị sụt giảm trong tháng ba, một số người
trong cuộc đã tranh cãi rằng thật sai lầm khi đổ lỗi cho những dự đoán
rủi ro của công ty trong việc dùng cổ phiếu để thế chấp bởi họ đã có
một bị cáo khác: đó chính là những người giao dịch chứng khoán muốn
trục lợi đã cùng bàn nhau kiếm tiền bằng cách kéo giá cổ phiếu xuống
trong cái thế giới luôn chao đảo đó.
[/i]Không
một ai công khai thú nhận việc tổ chức một đợt “đầu cơ xuống giá” khi
việc chủ tâm thao túng thị trường giá cổ phiếu được coi là phạm pháp,
và trong khi chính Phố Wall vẫn tin rằng những đợt đầu cơ xuống giá
không chỉ có thể mà còn thường xảy ra liên tục. Tuy nhiên, vừa có một
số nghiên cứu từ các trường đại học nhằm giải thích động lực của việc
này. Hiên nay, có hai chuyên gia tài chính mới
đưa ra một số quan niệm dựa trên quá trình đó. Và theo lời giáo sư tài
chính Itay Goldstein thuộc trường Wharton thì: “Chúng tôi chủ yếu mô tả
một học thuyết của hành động thao túng đầu cơ xuống giá như thế nào.”
Ông cùng Alexander Guembel đến từ trường kinh doanh Said và trường cao đẳng Lincoln của đại học

Oxford đã mô tả thủ tục này trong bài báo của họ có tiêu đề là “[url="http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1067194">

[vigo2]

Vì sao Phố Wall lại ghét vàng và bạc?

Phố
Wall phớt lờ vàng và bạc từ thập niên 70, thậm chí là căm ghét và coi
chúng như chưa hề tồn tại. Tôi không hề nhận được sự tôn trọng nào,
mặc dù ấn bản đầu tiên của cuốn sách tôi viết đã bán được 2,6-triệu bản
và đứng ở vị trí gần như cao nhất hoặc cao nhất trong danh danh sách
những cuốn sách bán chạy nhất của tờ The New York Times, tính cả sách
bìa cứng lẫn bìa mềm trong hai năm, và tên tôi đã được nhắc đến trên
tất cả các phương tiện truyền thông; trên Tuần báo Phố Wall, hai lần
trong chương trình của Oprah, ba lần trên Regis và Kathy Lee, vv và vv.
Các phương tiện truyền thông cũng thường có thái độ thù địch. Phố Wall
ít quan tâm đến vàng cho đến khi giá vàng đạt ngưỡng 650 USD, quá muộn
để họ có thể giúp khách hàng của mình có cơ hội kiếm tiền chắc chắn.Tại
sao họ lại có thái độ thù địch? Một phần là bởi vì họ tin vào những lời
hùng biện của mình! Trước đây, vì việc vàng tăng giá thường có nghĩa là
chứng khoán giảm giá hoặc thế giới gặp khó khăn, và họ tạo ra phần lớn
lợi nhuận trong thị trường chứng khoán nên họ phải duy trì tăng giá
chứng khoán và giảm giá vàng. Lời khuyên của họ về thị trường chứng
khoán tăng giá là cần thiết bởi vì những nhà đầu tư sẽ không mua chứng
khoán nếu nhà tư vấn của mình còn mơ hồ về thị trường tương lai. Họ chế
nhạo về nỗi lo lạm phát của chúng ta, những kẻ hâm mộ vàng bạc, và gọi
những người đầu tư vào vàng bằng giọng chế giễu là “những kẻ nghiện
vàng”. Hầu hết những tay hợm hĩnh it tuổi – những kẻ hiện đang kiểm
soát Phố Wall - chỉ chưng diện trong những bộ quần áo kẻ hình thoi cách
đây 25-30 trong thị trường vàng tăng giá vừa qua, vì vậy, họ chưa hề
trải qua cảnh vàng tăng giá và lạm phát gia tăng. Kết quả là, họ không
thể nhận thức được một thị trường vàng tăng giá khác.


Nghiên cứu môn khoa học về người có suy nghĩ lập dị


Một
trong những điều nực cười nhất từng xảy ra với tôi có thể minh họa cho
thái độ hoài nghi của những loại phương tiện truyền thông hiện đại khi
đề cập đến vàng và bạc. Vào năm 1978, tôi tham gia một chuyến xúc tiến
mang tầm quốc gia ở Detroit cho ấn bản đầu tiên của cuốn sách mình
viết. Lúc đó, tôi vội vàng đến đài truyền hình để tham dự một buổi
phỏng vấn đã được lập lế họach trước về buổi trình diễn quy mô vào buổi
sáng. Vừa khi tôi đến nơi, phát thanh viên đài truyền hình đã nhìn sang
camera và nói: “Hôm nay chúng ta sẽ nghiên cứu môn khoa học về người có
suy nghĩ lập dị, và tham gia cùng chúng ta ngày hôm nay là một người
lập dị đến từ California.” Và cuộc phỏng vấn tuột dốc từ đó khi anh ta
hùng hồn cho rằng bạc không phải là sự đầu tư thực tế cho hầu hết mọi
người, trừ phi bạn đủ giàu.


Một
năm sau đó, tôi lại có mặt ở trong chính trường quay này với chính tay
phát thanh viên cũ đang quảng bá về cuốn sách bìa mềm của tôi. Nhưng
lần này, khi đèn bật lên, anh ta nói, “Hôm nay, chúng ta có sự tham gia
của một trong những nhà tư vấn tài chính xuất sắc nhất của nước Mỹ” và
buổi phỏng vấn diễn ra tuyệt vời từ lúc đó.


Sau
buổi phỏng vấn, tôi nhắc anh ta về những điều anh ta đã nói trước đó,
và hỏi điều gì đã làm thay đổi suy nghĩ của anh ta. Anh ta ngượng ngùng
nói, “Tôi đã đọc cuốn sách của ông và mua bạc từ một người buôn tiền
trong vùng, và đã kiếm được số tiền gấp ba kể từ khi ông ở đây lần
trước.” Vì vậy, phương tiện truyền thông không phải lúc nào cũng chính
xác, mặc dù thường sai.


Bên trong Phố Wall


Phố Wall là một tổ chức văn hóa và cũng đồng thời là một tổ chức tài chính.


Phần
lớn những người môi giới trẻ tuổi, những người tạo ra lợi nhuận lớn
trên Phố Wall cũng đều là người, cũng mắc phải tất cả những lỗi sai về
thói quen, ứng xử và áp lực mà tất cả chúng ta phải chịu. Họ bị vây
quanh bởi lôi “tư duy theo nhóm.” Họ làm ra rất nhiều tiền. Tôi đã tới
thăm nhiều công ty ở Phố Wall với những phòng giao dịch chật kín nam nữ
ở độ tuổi 20 với thu nhập hàng năm được tính bằng hàng triệu USD – tất
cả là dựa trên tiền hoa hồng bán chứng khoán.
Chỉ một số ít công ty
lớn ở Phố Wall bán vàng bạc (ngay bây giờ tôi chưa thấy công ty nào như
thế), vì vậy, họ chỉ rút tiền ra khỏi túi khi những tay môi giới khéo
léo đề nghị khách hàng của mình bán một số chứng khoán và chuyển tiền
thành vàng bạc hoặc tiền đồng. Sự quan tâm đến kỳ hạn và khách hàng là
những điều khan hiếm ở Phố Wall.
Bẩm sinh họ là những kẻ biết cách làm tăng giá cổ phẩn trên thị trường chứng khoán, ví đó là nơi họ có thể kiếm kế sinh nhai.


Các cuộc triển lãm tài chính


Nhiều
người trong số các bạn đã nghe hoặc xem những cuộc triển lãm tài chính,
với sự tham gia của những người là điển hình của tư duy tài chính Phố
Wall hiện đại.
Nếu quan điểm về người môi giới của bạn quan tọng
đối với bạn, bạn có thể cảm thấy không thoải mái ở đây. Nếu bạn không
phải là người không theo quy tắc của tổ chức, bạn nên trở thành một
người như thế, và hãy giữ kín điều đó. Bạn sẽ phải rời xa đám đông, và
trong giây lát, đám đông của Merrill Lynch đã xuất hiện trên khắp Phố
Wall.


Sự khủng bố và những điều khác


Chúng ta hãy cùng xem xét chỉ một vài viễn cảnh có thể xảy ra.
Panama và đồng đô la
Khi
chúng tôi đàm phán để giành lại kênh đào Panama cho tổng thống
Torrijos, người đứng đầu nhà nước Panama, trưởng đoàn đàm phán của
chúng tôi là Sol Linowitz, một thành viên của ban Ngân hàng Hóa học ở
New York. Ông được bổ nhiệm trong thời gian sáu tháng kém một ngày, vì
vậy việc bổ nhiệm ông không lệ thuộc vào phê duyệt của Quốc hội, và một
điều đủ chắc chắn đó là vụ giao dịch bị bại lộ được ký một ngày trước
khi Linowitz mãn nhiệm.
Một phần quan trọng trong nhiệm vụ được thôi
thúc bởi chủ ngân hàng của Linowitz đó là Vùng Kênh đào sẽ là một “Vùng
không có hoạt động ngân hàng”, không lệ thuộc vào các quy định hay sự
giám sát nào. Thậm chí trước khi vụ giao dịch được ký, nhiều tòa nhà
ngân hàng còn mọc lên trên khắp Vùng Kênh đào. Mọi ngân hàng đa quốc
gia đều có mặt ở đó, và có vẻ như họ chuyển nhiều hệ thống tiền tệ quốc
tế của mình đến đó, mà không hề được giám sát hoặc quy định. Ai là
người quyết định sự an toàn và khả năng có thể bị tấn công của những
ngân hàng này? Không ai cả!
Nếu những kẻ tấn công khủng bố muốn đột
nhập vào những hệ thống máy tính của những ngân hàng này và làm cho
chúng nhiễm một loại vi rút phá hủy thì toàn bộ hệ thống tiền tệ dựa
vào đồng đô la sẽ biến mất trong nháy máy. Trong trường hợp đó, trên
thực tế, số tiền có thể dùng được còn sót lại sẽ là tiền đồng bằng vàng
hay bạc hoặc hoán vật.
Và điều gì sẽ xảy ra nếu chúng có thể nén gây
ra một cuộc tấn công bằng vũ khí hạt nhân lên một con tàu và làm nổ nó
trên kênh đào? Một điều đã đủ tồi tệ đó là người Trung Quốc đang kiểm
soát các cảng trên cả hai đầu kênh. Hãy tưởng tượng tình trạng hỗn loạn
với những ngân hàng bị tắc nghẽn và hoạt động buôn bán bị tê liệt hoàn
toàn.
Những cảnh tượng này và vô số những cảnh tượng khác dường như
là không thể tin nổi, nhưng tôi thách bạn dám nói rằng chúng không thể
xảy ra.
Đây không phải là sự dự báo, mà chỉ là sự suy đoán về tình
huống xấu nhất có thể xảy ra, một viễn cảnh mà chúng ta hy vọng không
xảy ra.


Viễn cảnh siêu lạm phát


Điều
gì sẽ xảy ra nếu lạm phát tiền tệ gia tăng do nhu cầu tăng vọt đối với
chính phủ với thâm hụt tăng vụt, và lạm phát người tiêu dùng không thể
tránh được xảy ra sau đó bùng phát thành siêu lạm phát thực tế, với bộ
máy tiền tệ hiện đại hoạt động cả ngày lẫn đêm, giống như nước Đức
trong những năm 1920. Viễn cảnh này sẽ khiến tiền ngày càng mất giá và
những kim loại quý ngày càng trở nên quý giá. Lịch sử đã cho chúng ta
thấy rằng cảnh tượng này đã xảy ra lặp đi lặp lại, và chúng ta đang lặp
lại hầu hết những sai lầm chết người tương tự.
Chúng ta hãy vờ như
chúng ta được đưa đến một tương lai nơi mà nước Mỹ đang bị siêu lạm
phát tàn phá, và xem điều gì đang diễn ra.
Thế giới sẽ ở trong tình
trạng rối loạn đến kinh hoàng, và sự thịnh vượng, sung túc hiện đang
vây quanh bạn sẽ nằm trong những đống đổ nát. Bạn sẽ bị vây quanh bởi
những người chiến đấu để sống sót, chứ nói chi đến phát đạt, như trong
những năm 1930. Đó là những gì đã diễn ra ở Đức sau khi đồng Mác Đức bị
siêu lạm phát, và tình trạng chung là điều kiện thuận lợi làm sinh ra
kẻ độc tài Adolph Hitler. Nếu bạn đã phát đạt bằng cách giữ vàng và
bạc, bạn có thể mua được nhiều an toàn và an ninh.
Đây chỉ là một vài khả năng.


Tình huống khả quan nhất


Ngay
cả nếu chúng ta tiêu diệt hoặc trung lập hóa al Qaeda và hệ thống tiền
tệ liên kết với nhau, lạm phát tiền tệ đã được nấu thành bánh kinh tế
bởi Cục Dự trữ Liên bang và ngành công nghiệp tiền tệ, và tình hình
cung/cầu bạc cũng vậy. Thậm chí trong tình hình “khả quan nhất” này,
bạn sẽ thực hiện việc đầu tư nhạy cảm với lạm phát tiền tệ, ngay cả
trong một thế giới vẫn còn trật tự.


Nếu
không thể đạt được tất cả những thứ khác, bạn vẫn có thể hy vọng vào
Chế độ an sinh xã hội, Chăm sóc y tế và chương trình thuốc theo toa để
làm nổ ra một trận lũ hàng tỷ tỷ đô la “tiền giấy” và sự lạm phát tiền
tệ sau đó, được tiếp theo như ngày tiếp nối đêm với lạm phát giá cả
tăng vụt. Vì công chúng biết rõ là những chương trình này sẽ nhanh
chóng dẫn đến tình trạng không có khả năng thanh toán, tỷ lệ lạm phát
người tiêu dùng và giá vàng, bạc sẽ tăng vọt.


Khi
những thực tế khốc liệt trở nên rõ ràng, Quốc hội sẽ bắt đầu tìm kiếm
giải pháp một cách tuyệt vọng, nhưng những giải pháp đó là gì?


Liệu
họ có tăng thuế và đứng nhìn thuế FICA (FICA-luật đóng góp bảo hiểm
liên bang) tăng vọt và người nộp thuế nổi loạn? Rất hiếm khi, nếu điều
đó xả ra! Liệu họ có cắt giảm phúc lợi hoặc tăng tuổi về hưu theo chế
độ an sinh xã hội? Có thể có một chút, nhưng không nhiều. Liệu họ có
dứt khoát không lùi bước và đào mồ chôn hệ thống loạn chức năng hiện
tại bằng cách in tiền? Bạn có thể coi đó là điều chắc chắc! Điều này sẽ
làm cơ sở cho lạm phát tàn hại, và giá vàng, bạc tăng mạnh hơn.


Trong
tình huống khả quan nhất này (tình huống có khả năng xảy ra nhiều nhất
– Tôi nghĩ, Tôi hy vọng, phải không?), ít nhất chúng ta sẽ chứng kiến
lạm phát gia tăng và suy thoái lạm phát (điều đã được ghi nhận trong
mối liên kết), và giá vàng, bạc cùng các kim loại và nguồn khai thác
của chúng sẽ tăng lên – có lẽ 5 đến 10 lần, hoặc nhiều hơn nữa.


Không
có viễn cảnh về tình huống khả quan nhất – hoặc tình huống xấu nhất mà
trong đó tôi có thể tưởng tượng vàng và bạc là những “kẻ thua cuộc”.
Bạn có thể cầm cố con mình và đánh cuộc trang trại!



Tác giả: Howard Ruff
Website: The Ruff Times
*****
Howard
J. Ruff, tác giả và nhà tư vấn tài chính huyền thoại, đã biên tập và
xuất bản lại cuốn sách bán siêu chạy của mình năm 1978, Làm thế nào để
phát đạt trong những năm tồi tệ sắp tới, hiện vẫn đang là cuốn sách về
tài chính bán chạy nhất trong lịch sử, với 2,6 triệu bản in. Ông là
người sáng lập và biên tập viên của nhà cung cấp dịch vụ Tin thư Tài
Chính The Ruff Times. Đây là bài viết trích từ The Ruff Times số ra
ngày 12/9/2008.
Bài tin thư này hoàn chỉnh hơn và giải quyết hàng
loạt những vấn đề tài chính của tầng lớp trung lưu và bao gồm một Thực
đơn Đầu tư mà từ đó bạn có thể xây dựng danh mục đầu tư cho mình. (Bạn
có thể tìm hiểu thêm tại đây). The Ruff Times đã phục vụ hơn 600.000
người đăng ký – nhiều hơn bất cứ nhà cung cấp dịch vụ tin thư tư vấn
tài chính nào trên thế giới. Cuốn sách mới của ông có bán tại hiệu sách
hoặc tại địa chỉ [url="http://www.rufftimes.com/">